擬科創(chuàng)板上市企業(yè)江蘇征圖新視科技有限公司（以下簡稱“征圖新視”）在回復上海證券交易所的問詢函中，對其主要供應商呈現(xiàn)“注冊資本較低、成立時間較短”這一現(xiàn)象進行了詳細說明。該回復揭示了在特定高科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)中，供應商結構的獨特性和合理性，反映了產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)化分工趨勢。
一、 問詢焦點：供應商資質與穩(wěn)定性質疑
在審核過程中，監(jiān)管機構關注到征圖新視部分主要供應商的注冊資本規(guī)模較小（如數(shù)百萬級別），且成立時間僅數(shù)年。這自然引發(fā)了對于供應商是否具備足夠履約能力、技術實力，以及雙方合作是否具備持續(xù)性和穩(wěn)定性的疑問。供應商的資質直接關系到上市公司原材料或服務的質量、供應安全以及成本控制，因此成為問詢重點。
二、 征圖新視的核心解釋：產(chǎn)業(yè)特性與專業(yè)化分工
征圖新視的回復主要從其所處的機器視覺行業(yè)特性出發(fā)，提供了以下幾個關鍵解釋：
- 技術驅動的定制化采購：征圖新視的主營業(yè)務是提供機器視覺檢測解決方案，其所需的核心部件（如特定光源、定制光學鏡頭、精密機械件、專用圖像處理板卡等）具有高度定制化和技術密集的特點。這類產(chǎn)品往往無法直接從大型標準件制造商處采購，而需要與能夠理解具體應用場景、具備快速響應和聯(lián)合開發(fā)能力的技術型公司合作。
- “小而專”的技術型供應商涌現(xiàn)：在機器視覺這一細分領域，存在大量由資深技術專家或工程師團隊創(chuàng)立的中小型企業(yè)。它們雖然注冊資本不高、成立時間不長，但核心團隊往往擁有深厚的行業(yè)經(jīng)驗和技術積累。其優(yōu)勢在于機制靈活、專注于特定技術環(huán)節(jié)、研發(fā)響應速度快，能夠很好地滿足征圖新視“小批量、多批次、高定制”的研發(fā)與生產(chǎn)需求。
- 合作模式本質是“技術咨詢與共同開發(fā)”：征圖新視強調，與這些供應商的合作遠非簡單的貨物買賣。更多時候，公司是向供應商提出詳細的技術性能指標和解決方案構想，供應商則提供專業(yè)的技術咨詢，并共同參與設計與樣機制作。這個過程充滿了互動與迭代，供應商的角色更像是技術合作伙伴。因此，評估供應商的核心指標并非其資產(chǎn)規(guī)模，而是其技術團隊的能力、過往項目經(jīng)驗和快速工程化實現(xiàn)的能力。
- 供應鏈分散與風險控制：對于部分非核心的定制件，公司有意地保持供應商體系的適度分散，這有助于引入競爭、控制成本，并避免對單一供應商的過度依賴。這些新成立的、有活力的小公司正是這種策略下的合格參與者。
三、 回復中提供的佐證與保障措施
為打消監(jiān)管疑慮，征圖新視在回復中并未止于解釋，還提供了實質性佐證和公司采取的風險管控措施：
- 合作深度證明：列舉了與部分此類供應商長期、穩(wěn)定的合作歷史，展示了從聯(lián)合開發(fā)、測試驗證到批量供貨的全過程記錄，證明了合作的實效性與穩(wěn)定性。
- 技術能力評估：說明了公司在引入供應商時，會對其技術團隊背景、研發(fā)設備、樣品質量進行嚴格評估和驗證，有一套內部的準入機制。
- 質量控制：強調公司擁有完整的進貨檢驗和來料質量控制體系，確保無論供應商規(guī)模大小，入廠物料均符合嚴格標準。
- 備選方案與核心能力自持：指出公司自身掌握核心的算法、軟件和系統(tǒng)集成技術，部分關鍵硬件也通過多源采購或自主研發(fā)備份，從而降低了對任何單一外部供應商的依賴風險。
四、 啟示：科創(chuàng)板更看重創(chuàng)新生態(tài)的真實性
此次問詢與回復，折射出科創(chuàng)板審核對產(chǎn)業(yè)鏈真實生態(tài)的深度關注。在高科技領域，尤其是創(chuàng)新活躍的細分賽道，龐大的傳統(tǒng)企業(yè)并非唯一的合格供應商。大量創(chuàng)新型中小微企業(yè)是科技創(chuàng)新生態(tài)的重要組成部分。監(jiān)管的問詢旨在厘清：這種供應商結構是否是行業(yè)常態(tài)？其背后的商業(yè)邏輯是否合理？公司是否有相應的機制來識別和管理其中的風險？
征圖新視的案例表明，只要企業(yè)能夠清晰闡述其供應鏈模式與業(yè)務技術特點之間的內在聯(lián)系，并提供有效的風險管控證據(jù)，“低注冊資本、短成立時間”的供應商結構完全可以得到合理解釋。這體現(xiàn)了資本市場對多元化、專業(yè)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)的理解與包容，其根本出發(fā)點仍是保障上市公司業(yè)務的核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營的穩(wěn)定性。
